波动率指数及波动率预测效果

　　波动率指数及波动率预测效果。在个股期权知识中，我们会用到有这样一个指数就是波动率指数，很多的朋友对于波动率的内容不是很了解。今天我们就来了解下。

　　我们在了解一个事物的时候，就要先来了解它的概念，就像是什么是可转债的问题，我们就要去寻找答案。对于波动率的定义就是：波动率是标的证券年度化收益率标准差。年度化波动率可通过日波动率乘以年交易日平方根来计算，波动率一般用收盘价进行计算。

　　波动率的预测方法可以归为两类：即基于历史数据的预测模型(时间序列模型与随机波动率模型)基于期权价格的隐含波动率模型(波动率指数：VIX指数与VHSI指数)与其他隐含波动率。

　　波动率指数

　　VIX指数是选取S&P500指数期权的近月份与次月份最接近评价的看涨期权及看跌期权共八个序列，分别计算其隐含波动率之后在加权平均所得出的指数。VHSI指数采取和VIX指数类似的编制方法，采用当月和下月合约的隐含波动率加权得到，用于度量恒生指数未来30日的预期波动率。隐含波动率：在指数下跌时，买进看跌期权的避险需求会正价，同时也推升了深度价外看跌期权的隐含波动率。VIX又被称为投资人恐慌指数。VIX指数的两项特性：回复特性和VIX指数的动态与S&P指数报酬率呈现负相关走势。

　　波动率指数预测效果

　　在不同期限、不同行权价的期权有不同的隐含波形率，采用哪一个呢?平价期权的流动性最高，因此通常被用来预测波动率。平价期权的隐含波动率是最好预测吗?有专门的研究学者通过理论推导以及标普500指数期权的实证中研究发现，Vega最大期权的隐含波动率的预测效果优于平价期权。Vega最大的期权的隐含波动率受期权价格误差的影响最小。

　　有学者基于恒生指数期权的实证研究发现：在预测期较短时，GARCH(1,1)模型中所含信息较多，预测能力最强，在预测较长期限时，隐含波动率所含信息较多，预测能力较强。一般而言，时间序列某型适合于预测极短期的波动率，对中长期波动率的预测，则应采用隐含波形率法。

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