经营者股票期权的意义

　　本文介绍一些个股期权方面的知识，介绍通过实施经营者股票期权.公司可获得以下几点好处:

　　一是企业形成开放式股权结构.可以不断吸引和稳定优秀人才。股份对经营者的吸引力远比现金报酬大，即使员工在实施期权后离开企业，也可以通过股权来分享公司的成长。为了吸引、留住优秀人才，公司必须向经营者提供较为优厚的报酬，而高额的基本工资和年度奖金会引起公众的注意和反感，相比较之下，股票期权等长期激励机制可以将财富“隐形”转移给经营者。

　　二是实行股票股权，公司在可能增加经曹者收入时不会导致资金流出。在股票期权制度下，企业支付给经营者的仅仅是一个期权，是不稳定的预期收人，收人是在市场中实现的，换句话就是“公司请客，市场买单”，公司始终没有现金流出，同时当获受人在以现金行使期权时，公司的资本金会增加，若获受人不行使期权，对公司的现金流量不产生任何影响。

　　三是可以降低代理费。所谓代理费主要是指在股东与经营人之间订立、管理、实施那些或明或暗的合同的全部费用。由于信息的不对称，股东无法知道经营者是在为实现股东收益最大化而努力工作，还是已经满足平稳的投资收益率以及缓慢增长的财务指标;股东也无法监督首席执行官到底是否将资金用于有益的投资。还是用于能够给他本人带来个人福利的活动。

　　四是矫正经营者的短视行为。经营者的短视心理是经营者在任期有限和传统薪酬制度下追求实现自身利益最大化的一种行为。股东关心的是公司未来长时间内的现金流量，而经营者在传统薪酬制度下关注的只是其任期内现金流量和经营业绩，于是就产生不利于股东和企业长期发展的视野偏差问题，因为此时经营者往往追求的是短期利润最大化和一些短、平、快的投资项目，而忽视公司核心竞争能力和发展后劲的培育，尤其当接近离职时。他们往往会减少有价值的研究开发项目和投资项目。

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