对经纪商面临的风险进行分类,我们可以分为:信用风险、流动性风险、法律风险、操作风险、市场风险和系统风险。这些风险不论其成因如何,结果都会引起经纪商可能的资金损失。经纪商进行风险管理的目的就是尽可能避免这些风险的发生或是在风险发生时尽可能减少损失的金额。而对于个股期权交易者来说,了解这些风险及控制措施也会降低自己的投资风险。
信用风险是由于客户个人信用原因对经纪商造成的损失。造成信用风险的主要原因有:客户隐瞒自己的真实身份信息,用虚假信息开户或交易;客户虚构自己的财务状况,当价格发生不利变动时不能及时追加保证金,或是在卖出期权后不能履行相应的交割义务。信用风险会涉及客户的欺骗或违约行为。对于经纪商而言,最重要的一点就是去伪存真,识别虚假信息,保证自身权益。这就要求我们做到以下几点:
首先,在开户环节一定要做好征信工作,通过系统验证客户身份的真实性,同时在接受客户电话委托下单时也需要对客户的身份信息进行确认,做好电话录音,并验证委托密码。
其次,要充分足额收取客户保证金,一旦发生保证金不足的情况应及时追缴,将损失控制在可控制的范围。
最后,当客户违约事件发生后,要及时上报主管机关,并知会同行,防止其他公司再次发生损失。建立相应的诚信档案机制十分重要。
经纪商的流动性风险主要来自投资者因为市场流动性或者资金流动性的原因给经纪商带来的损失。为了防范流动性风险,经纪商首先应对投资者收取足额的保证金;其次是要利用自己的研发团队分析当前市场的广度与深度,引导投资者投资于市场流动性好的合约,不要因为贪图便宜投资流动性不足的深度虚值的期权合约;再次是要做好投资者教育,向投资者讲清分散化投资与资金管理的重要性,帮助客户降低流动性风险的过程也就是经纪商保护自我的过程;最后是为了应对极端行情的发生要做好风险预案,一旦风险发生,当客户符合强平条件,就应抓准时机当机立断,如果期权市场无法成交,应指导客户在相关联的期货或其他市场进行对冲交易,降低损失。
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