个股期权容易遭遇的风险及管控方式

来源：【赢家江恩】责任编辑：zhangmengdi添加时间：2014-10-18 09:17:39

　　一、期权合约的违约风险及管控方式是什么?

　　期权合约的违约风险来源于期权卖方可能无法履约的情况。当个股期权买方获得行权条件要求行权时，如果期权卖方不具备履约的条件(比如卖方无法提供所要求的标的资产或者现金)，则将发生违约。通常，场内交易所交易的期权由于对卖方保证金的要求非常严格，因此，在成熟的场内市场很少出现这类违约。但是在场外市场交易中，如果期权卖方提供的抵

　　押物或者押金不够，则有时会产生违约风险。对这类风险的管控方式主要在于保证金或者抵押物(抵押金)等的收取，或者对某些“裸期权”交易的限制。

　　二、预期投资收益的不确定性风险及管控方式是什么?

　　期权的投资策略设计与投资者本身的经济状况、投资目的等均有关系。作为一个成熟的投资者，需要注意的是，任何一种期权投资策略的收益都将面临一定的不确定性。作为期权买方，在支付权利金后，可以享受执行权利，而无须履行义务，但是权利金的支出能否获得预期的收益或者起到所需的套保功能是需要精密测算的。

　　深度虚值期权由于可执行的概率极低，即使非常便宜，买入后的预期投资收益也可能很低。卖出期权面临的最大可能亏损额理论上甚至会是无穷大，这也是投资者必须面对的风险。

　　最有效的管控投资收益不确定性风险的方式是严格遵守止损和止盈纪律。在资本市场中，不确定性是永恒存在的，正因为有不确定性的存在才体现出投资选择的价值。无论多么优秀的市场投资者、多么完美的投资策略，都会面临一定程度的投资结果不确定性。期权较高的杠杆性决定了期权价格波动往往很大、投资结果不确定性程度较高，所以不仅要学会运用止损技巧，严格遵守止损和止盈纪律是保证投资者能够长期生存于资本市场的重要法则。

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