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看跌期权熊市套利的损益计算方法

来源:【赢家江恩】责任编辑:zhangmengdi添加时间:2014-09-11 10:21:04
  看跌期权熊市套利是以净债权的方式建立的,这也是其最大的潜在盈利,如果到期时标的物价格高于卖出期权的执行价格,两份期权都无价值过期,个股期权投资者就会获得所有的净债权;如果到期时标的物价格介于买入和出售的期权的执行价格之间,卖出的期权是实值的,而买入的期权将无价值过期,因而该策略的损益是净债权减去卖出期权的内涵价值;如果标的物价格低于买入期权的执行价格,所有期权都为实值,买入期权的收获为低执行价格与标的物价格的差,而卖出期权则损失了高执行价与标的物价格的差,结合起来,总头寸的损益为净债权减去高执行价与低执行价的差。

  根据以上内容我们可以将看跌期权熊市套利的损益概括为以下几点:

  1.当标的物价格低于低执行价时,损益=净债权-高执行价+低执行价;

  2.当标的物价格介于低执行价和高执行价之间时,损益=净债权-高执行价+标的物价格;

  3.当标的物价格高于高执行价时,损益=净债权;

  4.最大潜在盈利=净债权;

  5.最大潜在风险=净债权-高执行价+低执行价;

  6.损益平衡点=高执行价-净债权。

  看跌期权熊市套利是一种净贷方的交易,建立时将有现金流入。买入的看跌期权能为卖出的看跌期权提供下行方向上的保护。如果是以虚值期权建立的套利,即使标的物价格略微下跌,该套利也能获利。当该头寸能够获利时,时间损耗对其有利;当面临亏损时,时间损耗对其不利。当头寸亏损时,波动率是有利的;当头寸盈利时,波动率是不利的。

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