期权与权证都是一种选择权。在支付一定的权利金之后,给予持有者按照合约的内容,在规定的期间或者是特定的到期日,按照约定的价格买卖所标的资产的权利。这是持有者的权利凭证。但是这二者之间还是有着许多的差别之处的:
(1)发行主体不同。期权是没有发行人的,每一个市场参与者在有足够保证金的前提下都可以成为期权的卖方。期权交易属于不同投资者之间的交易。
当投资者买入一个公司的认购期权时,卖出期权的是普通投资者。但是权证就不是这样了,一般来说都是由标的证券上市公司、投资银行或者大股东等这些第三方发行的。交易两方是股票权证的发行人与持有人。当投资者买入甲公司的权证时,卖出权证的是甲公司或者它所委托的证券公司。如果卖出的机构是甲公司自己,就叫做股本权证;卖出的机构是证券公司,就叫做备兑权证。这些都是我们做个股期权交易首先要学习的股票基础知识内容,这是了解这样一种交易模式的基础。
(2)交易方式不同,期权交易比权证更灵活。投资者能够买入或卖出认购期权,也能够买入或者卖出认沽期权。但是权证的话,对于普通的投资者来说只可以买入权证,只有发行人才能够卖出权证获得权利金。此外投资者也能够在二级市场交易手中已持有的权证。
(3)合约特点不同,期权合约是标准化合约,而权证不是的。期权合约中的行权价格、标的物和到期时间等都是由市场统一规定好的,而权证合约里面的行权价格、标的物、到期时间等都是由发行者决定的。
(4)合约供给量不同。从理论上说期权的供给无极限,只要有交易就能够不断的产生。但是权证的供给有限,由发行人确定,受到发行人的意愿、资金能力以及市场上流通的标的证券数量等因素约束。
(5)履约担保不同。期权的开仓方因承担义务需要缴纳保证金,其随标的证券市值变动而变动。而权证的发行人以其资产或信用担保履行。
(6)行权后效果不同。认购期权或认沽期权的行权,仅是标的证券在不同投资者之间的相互转移,不影响上市公司的实际流通总股本数;对于上市公司发行的股本权证,当投资者对持有的认购权证行权时,发行人必须按照约定的股份数增发新的股票,从而导致公司的实际流通总股本数增加。
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