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分析股指期权与个股期权的发展顺序

来源:【赢家江恩】责任编辑:liyatang添加时间:2014-04-29 09:00:06
  股指期权与个股期权之间有着紧密的联系,说到底这两种产品都是从股票现货衍生出来的金融产品,两者的合约内容也是有着很多的相似之处的。我国的交易所推荐的金融期权产品里面,会首先推出股指期权,之后再推出个股期权,那么究其原因主要是下面的几方面。

  一是股指期权一般都是是现金交割的欧式期权,而个股期权一般是现货交割的美式期权。将两者做一个比较会发现,股指期货的结算交割较为简单明了,相应的风险也比较小,带来的市场波动也是比较小的。

  二是从两种期权所面临的风险性质去考虑的,股指期权主要应对的是股票市场当中存在的系统风险;个股期权面对的是单个股票的总体风险,包括系统风险和与个股相关的非系统风险。所以说,从投资者的风险管理方面来考虑,对股指期权的需求要多于个股期权。

  三是标的选择差异。股指期权标的指数范围是很大的,这里面有投资性的指数也有标尺性指数,还有成份指数和综合指数。通常来说,股指期权标的指数最需要的就是应有足够的市场认同程度。认同程度越高,交易者越熟悉,那么这一指数期权产品成功的概率就会越大。再者就是要求标的指数具有一定的市场覆盖率。

  个股期权所标的股票一般都是蓝筹股,我们在进行选股的时候要注意的是其标的股票一定要是已在证券交易所正式上市的股票,通常情况下为本国的股票;标的股票要具备足够的流动性还有不可操纵性,同时成交量、成交金额或已发行的股份则要具备足够的数量或市值、股价应高于某一价格等等。

  若是要优先推出个股期权的话,个股期权市场的规模就会比较小,市场的吸引力将会变得很低,这样是不利于期权市场的发展壮大的。根据国外期权市场的实际运行说明,个股期权的交易量与股指期权的交易量比较的话,之间的差距是相当大的,例如说日本、韩国还有中国台湾这些。

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