牛市整体分析及各期的通常时间

　　在道氏理论中，从实际观察牛市整体的时间及每一期的时间，我们得出一个牛市究竟会维持多长时间的问题。如图1、图2所示为上证指数的两轮牛市示意图。

图1

图2

　　①牛市第一期

　　牛市第一期，是刚从熊市大洗礼中回复过来，不论是经济及股市，都从最低潮的时期慢慢回复正常。悲观情绪虽然笼罩着股市，但大市已经不再出现下跌，反而是慢慢回升。这个时期，股市会回升熊市中跌幅的1/3至1/2，通常是回复跌幅的一半左右。(文章来源：赢家财富网，转载请注明出处：www.yingjia360.com)

　　这段时间需要多久?从以往的各次股市的牛市当中我们可以看到，这段时间的长短都并不相同。有时，一个牛市第一期可以维持一年或是两三年。如果整体的牛市是一个很大型的牛市，譬如说是十多年的大牛市，这个牛市第一期甚至可以维持三四年。

　　②牛市第二期

　　牛市第二期，一般是一个比较缓慢的时期。这时期，经济与股市都是巩固期。经济在复苏之后，已经从衰退萧条回复过来。但经过了一段回复之后，却暂时未有很大突破，像毫无寸进一样，股市也反映了毫无寸进的经济，只是维持一个震幅不大的局面。牛市第二期在整体上算是一个上升的时期，而因为所用的时间不少，但上升的幅度却又不多，以致有时候股市投资者根本察觉不到股市是有升幅的。如图3所示。

图3

　　牛市第二期，在一些大型的牛市当中，也有可能维持三数年时间甚至更长。这个时期可能比牛市第一期更长，经济在一个胶着的状态，没有大起色，却又不再踏入衰退，只是浮浮沉沉。

　　③牛市第三期

　　到牛市第三期，股市的消息大部分都是好的消息，经济走向繁荣，企业的盈利不断上扬，市面上的消费力、投资意欲等都十分昂扬，股市不断的创出了新高。当股价一路飘升时，其价格已经慢慢和其投资价值出现脱离的现象，越来越高于其实际的投资价值。这一种情况绝不可能会维持极久。(文章来源：赢家财富网，转载请注明出处：www.yingjia360.com)

　　从以往的实际情况看到，牛市第三期有时会维持一年多，至多不会是超过两年，通常都是两年以下，因为牛市第三期到最后股市会疯狂上升，这种疯狂上升绝不可能会维持过久。所谓“过刚则折”。牛市第三期，股市已经到“强弩之末”，其势不能一路保持，时间会比牛市第二期短。投资者也可以学习波浪理论的知识提高自己的专业技巧。

　　④牛市整体维持的时间

　　从以上牛市各期相加来计算，一个牛市有时会是两年左右，但一些极长的牛市却有可能会维持10年以上。由1987年开始美国的股市便出现了一个大牛市，到2002年为止这个大牛市已经15年，还可能再继续，是历史上美国牛市最长的一个。但以往的牛市当中，通常两年多至三年左右便可能完成，而后转入熊市。