在现在的股市中有三大理论，按照形成的顺序分别是道氏理论、波浪理论和江恩理论。在股市中热衷于学习的人对于股市的理论学习都应该有涉猎，去其糟粕，留取精华，形成自己在股市操作中的完整操作模式。
道氏理论（也就是道琼斯理论）在行业中说是技术分析的鼻祖，他的低位不可撼动。现在经常说的道氏理论除了创始人查尔斯·道逝世之后还有两位研究者威廉姆·彼得·汉密尔顿和罗伯特·雷亚进行了继承。在学习道氏理论的时候，除了创始人的著作，另外继承者的著作也是学习的依据，分别是《股市晴雨表》、《道氏理论》两本书。
道氏理论的主要内容是三大假设、三大公理和五大定理。
一、三大假设。
1、人为操作。
经常会听到“庄家”、“内幕”出现在大家的词汇中，大家总以为股市在人为操作，还有很多人认为股市是一种赌博，但是在一百年前的查尔斯·道已经给出了自己的理解。在一天或者是一周的指数或者个股的走势中，可能会出现人为的操作。或者更大一点常常出现的调整走势（道氏中说的次级折返走势）也是人为操作，但是主要趋势是不会的，所有的庄家加起来也不可能操作起来。股票市场本身，要比这些所有的能够机会操作股票的人要大得多。现在的股票市场也是如此，没有什么力量能够操作股票主趋势，也就是短期的影响。
2、市场的指数反应一切
我们通过指数可以看出大家的希望、失望，这些都在指数的每天的价格波动中意义表现出来。在市场中，大家经常听各种各样的消息，这些不能看出操作者的心理变化，也因此感觉市场是难于琢磨的，变化莫测的。
3、道氏理论是客观分析理论
道氏理论不是万能钥匙，想要做好自己的操作，就要认真学习，实事求是，而不是主观臆断。股票上涨了就迈入，回调了就骂道氏理论不准，这是没有真正明白道氏理论，道氏理论是牛市买入，在市场暴跌出现疲态或则是干脆是市场拐头向上的时候买入。利用道氏理论扑捉每一日涨跌经常是亏损是家常便饭。
二、三大公理
道氏理论的的三大公理是其理论的根源，同时也是所有的技术分析的根源。
1、市场行为包容并消化一切。
预测未来市场的经济发展，对于自己获利具有很好的作用。投资者对于预期不正确，获利也就越少，当然无论是牛市还是熊市。道氏理论在一百多年前就已经惊人的告诉我们：“股市的重大变化要领先国民经济的重大变化。股市是经济的晴雨表”
唯一能够影响股市精准的预测就是当权者的意外行为，可能是战争，或是货币政策的突然改变。在这一百多年的验证中，很多的权威数理统计分析也支持了这个观点，而且得出结论股市领先经济的周期是3到6个月。
2、市场行为按趋势方式演变
在道氏理论中，趋势是说市场行为的变化不是一条直线，尤其是价格或者指数，是类似轨道一系列的前仆后继的波浪，具有明显的波峰和波谷。
3、历史会重演
一代过去，一代又来。大地却永远长存。日头出来，日头落下，急归所出之地。风往南刮，又向北转，不住地旋转，而且返回转行原地。江河都往海里流，海却不满。江河从何处流，仍往何处……已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并无新事。——《圣经》
自然规律造成历史的相似，在过去发生的事情在将来具备同样的条件下也会很大可能会发生。同样放到股市中，股市操作有人来完成，人同样会受到规律的影响。在一个场合得到一个结果，在下一次出现同样的情况下，这个人也会顺从前一个结果。人的心理行为模式是具有遗传性的特征。在市场出现类似波动和情况下，投资者使用人类心理应对的时候，市场的表现也会出现类似的历史重演，但不是重复。
三、五大定理
1、三种趋势
在道氏理论中，股票指数和任何市场的走势都存在三种：短期走势、中期走势和长期走势。短期走势时间周期比较短，时间在几天或者几周；中期趋势，时间上持续数周和数月；长期趋势，持续数个月至数年。长期的趋势最重要。中期和短期趋势都蕴含在长期中，明白短期和中期的趋势处于长期的位置，对于市场的操作非常有利。中期趋势次之，是投机者最关注的趋势。中期趋势有可能和长期趋势相背离，如果背离严重，就是次级的折返走势。短期的趋势相对来说最难以预测，通过短期趋势来寻找短期的买进和卖出机会获得最大利润。
2、主要走势
主要的走势表示整体的基本趋势，一般来说就是我们所说的空头市场或者多头市场，时间周期上要持续一年或者数年时间。对于主要趋势的判断，决定我们可否在市场上取得成功。对于主要走势的了解一个操作者最基本要知道的，对于长期走势看好，再适合的时间买入才能获得不错的收益。虽然现在没有明确的预测方法，但是大家可以利用历史上的走势资料，做统计之后归纳出主要趋势和次级的折返走势。
3、主要走势的空头市场
空头市场就是长期向下的的市场走势，这之间夹杂这重要的反弹。造成空头市场有很多的不利的经济因素，只有股票的价格出现最糟糕的情况后才会结束空头市场。空头市场会经历三个比较重要的阶段：第一阶段持股者不会期待股票有大幅上涨的期望；第二阶段的卖出压力反应出企业的经济状况和企业盈余的减少；第三个阶段不论股票价值如何，大多数的投资者都在急于卖出一部分。
关于空头市场，雷亚也有更进一步的研究：在空头市场结束的的最后，市场还是利空消息不断，但是这时候大家都已经对于利空消息免疫，而股价也失去了反弹的能力，此时市场已经到达一种均衡的状态，买入不活跃，卖出也不会大幅压低股票价格，股价处于窄幅震荡的走势中，一旦这种走势明确向上突破，市场走势会出现一波高于一波的反弹走势，这时候夹杂在其中的下跌走势都未跌破前一波下跌走势的低点。
4、只要走势的多头市场
只要的多头市场与空头市场正好相反是处于整体上涨的趋势，在期间夹杂有次级折返走势，平均持续持续时间长于两年。多头市场也出现有三个阶段：第一阶段投资者对于市场的投资信心恢复；第二阶段股票上市公司盈余改善；第三阶段就是大量投资者投资股票，股价飙升，这一阶段市场股价上涨是基于期待和希望。
5、次级折返走势
次级折返走势是指出现在上涨行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反弹走势。持续时间在三个星期或者数个月不等；在这期间，折返的空间是前一次折返走势结束的33%到66%。这种走势经常被投资者误认为是市场趋势的转变。在多头市场走势的初期，显然会认为是空头市场的次级折返，相反的情况也会出现在多头市场的顶部阶段。对于这个阶段的判断雷亚认为：大多数的折返趋势幅度是起一个主要走势波段的1/3 、2/3之间，持续三周或者三个月。
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