道氏理论是如何形成的

　　查尔斯·亨利·道是道琼斯指数的发明人和道氏理论的奠基者，1851年出生于康涅狄格州斯特林。是一位经验丰富的新闻记者，早年的时候得到萨缪尔·鲍尔斯的指导。

　　查尔斯曾经在股票交易所大厅里工作过一段时间，这段经历对查尔斯来说可谓是一段奇妙的经历。爱尔兰人罗伯特·古德鲍蒂是贵格会教徒，也是华尔街引以为傲的一个人。当时他从都柏林来到美国，因为纽约的股票交易所要求每一位参加的会员都必须是美国公民，所以查尔斯就成了他的合伙人。在古德鲍蒂为加入美国国籍而必须等待的时间里，查尔斯在股票交易所买下了席位，并负责在场内执行各种交易指令。然而当古德鲍蒂成为美国公民后，查尔斯便从股票交易所抽身出来，重新回到更适合他的新闻工作领域。

　　1882年，查尔斯与另外两名年轻的记者爱德华·琼斯、查尔斯·博格斯特莱斯创立了道琼斯公司，并出版了《华尔街日报》，来报道有关金融的消息。1900年到1902年这几年间，查尔斯写了许多社论文章讨论股票投机的方法。事实上，他并没有对他的理论进行系统的说明，仅仅是在讨论中作为片段报道。

　　查尔斯在1895年创立了股票市场平均指数—道琼斯工业指数。那么道琼斯指数是什么?该指数诞生的时候仅仅包含11种股票，其中包含9家是铁路公司。直到1897年，原始的股票指数才能够衍生为二，其中一个是工业股票价格指数，一共由12种股票组成;另一个是铁路股票价格指数。到1928年，工业股指数的股票搜盖面扩大到30种，1929年的时候又添加了公用事业股票价格指数。查尔斯本人并未利用它们预测股票价格走势。他的全部作品都发表在《华尔街日报》上，只有在华尔街的档案中仔细查找，才能重新建立起他关于股市价格运动的理论。

　　查尔斯的好友纳尔逊想以他的名义出版一本股票市场投机入门的书，但查尔斯当时忙于华尔街日报的编辑工作而未同意，于是该书于道氏去世的1902年才出版，即《股票市场投机入门)，该书提出了道氏理沦的基本概念。

　　查尔斯去世后，汉密尔顿作为他最得力的助手和接班人，接替查尔斯成为华尔街日报的第二任编辑。1922年，汉密尔顿出版了《股票市场晴雨表》，这是一本基于查尔斯股票市场价格运动的理论，同时也是进行市场预测价值研究的书籍。

　　雷亚先生作为查尔斯以及汉密尔顿的崇拜者，通过对道氏和汉密尔顿所写社论文章的认真研究，对阐明这一理论，使其能为个人投资者或投机服务，作出了贡献。

　　我们通常提及的道氏理论，实际上是查尔斯、汉密尔顿与雷亚等三人共同智慧的结晶。

　　现在市面上能看到的这方面的图书，就是雷亚先生所著的《道氏理论》，该书对我们深入研究该理论提供了有力的帮助。

　　自雷亚之后，道氏理论慢慢被大众所遗弃，就连当时华尔街风云人物—江恩，也认为道氏已经过时，其实这是对该理论的误判。笔者认为，这一理论并未过时，而且他的理论精髓正等待找们进一步的开发与探索。它的重点，就是它的三大假设。