道氏理论并不是万能钥匙

　　要想使道氏理论对你的投机或投资操作有所帮助，需要耐心而且深入的学习研究.以及实事求是的证据搜集，不能将基本面信息和道氏理论相提并论，决不能把主观愿望强加于市场判断之中。

　　将道氏理论的实战操作要领讲清楚，需要归纳的东西实在太多了，完成这个工作还任重而道远。尽管如此，道氏理论本身的内容表明，它比其他实践科学要容易定义得多。试想一位业务娴熟而且智慧超群的飞行员，写出几条其他飞行员易于理解的简单要领，并不是什么难事。然而要是一位银行家遵循这几条要领驾驶飞机着陆，后果极可能是救护车搭载着他的残骸离开机场。

　　为什么会这样?那位驾驶员或许没有完全吃透飞机着陆要领，不明白在逆风着陆时应该放下哪一侧的机翼板。反过来一位银行家完全可以写出几条决定债券收益率的简单要领，教会医生、飞行员、经纪人做出正确的投资决策。因为数学讲究精确无误，在讲究精确的科学里只有唯一答案，那就是标准答案。道氏理论属于一门实践科学，它并不是一把打败市场的万能钥匙。但是，如果运用得当的话它相当有用，正确的运用它需要细致入微和坚持不懈的长期专研。

　　汉密尔顿曾经在他的书中这样与道:股币晴雨表并不见得是完美无缺的，更加准确的说，股市晴雨表这门年轻的科学及其应用离完美无缺还相当遥远。

　　一些研究指数的人往往有一个倾向，那就是将主观愿望强加于市场判断之中。他们在市场已上涨一大截儿才出手买入，遇上规模较大的次级调整运动.使他们无力缴纳保证金时，就会大骂道氏理论。之所以如此，是因为他们自认为是按照平均价格指数的信号进行交易的。他们按图索骥，而他们所谓的图纸通常仅仅是工业股指数，以及道琼斯指数是什么，他们在指数图上小心翼其地勾画出貌似神秘的阻力线。事实上他们基于自己的损失而批评道氏理论大错特错.因为该理论阐述的跟着牛市买入原则，指的是暴跌的市场上杀跌显现出筋疲力尽之态，或者干脆在反弹蠢蠢欲动的时候进场。

　　另外一些研究指数的人执着地运用道氏理论来捕捉价格日间波动的机会，对于他们来说亏钱是家常便饭。

　　还有一些研究指数的人执着地将货运量、利率等基本面信息和道氏理论相提并论，那些基本面信息来自于统计部门。统计部门在我们国家的地位举足轻重，但遗憾的是他们提供的统计数据一文不值。这些研究指数的人就像专业天气预报员一样相当有运气，但非常遗憾大多时候都是坏运气。假如他们彻底吃透了道氏理论.他们会懂得一个基本事实，那就是平均价格指数已经客观地反映和评估了所有的统计信息。

　　人们经常会问:正确解读道氏理论，并且依照道氏理论给出的信号把握交易时机，那么投资收益率到底有多大?笔者认为对于任何一位具备必要市场知识的投资者，拥有足够的耐心并且遵循平均价格指数来操作.经历一个完整的牛市或熊市下来.操作十次至少能对七次以上。其中，每一次操作的获利会远远超过万一失手造成的损失。或许有些投资者的战绩会远远高于此，他们在一年之中操作很少超过四到五次，他们并不靠天天盯着报价屏幕进行交易，而是把握住市场的几次重大运动趋势，而对一城一池的得失不屑一顾。

　　对股票价格运动略知一二的人都明白，道氏理论虽然谈不上完美无缺，然而就可信性而言，它要远远胜于最优秀交易员的市场判断。运用道氏理论进行投资操作的人都知道，通常让你亏钱的原因并不是在于你过分信赖道氏理论，而是你把握道氏理论的立场还不够坚定。