首先要研究企业历史上的利润水平和利润分配政策;其次,要研究企业的发展前景、未来盈利能力、企业管理者的困惑和能力等因素。在此基础上,做出综合评价。
对上述因素的评价分析,相当于对企业的整体评价。普通股资金这里假设以上分析已经完成,所以只讨论普通股的评估技巧。普通股价值评估。评估实务中的主要问题是如何预测未来的年度股利,如何确定折现率。
股息的多少取决于两个因素:每股收益和股息支付率。估计方法是对历史数据进行统计分析,如时间序列的回归分析和趋势分析。普通股的资金这个模型要求无限期地预测历年的股息,这实际上是不可能的。因此,用于评估实际应用的模型都是基于该模型的简化形式。
普通股资本成本=第一年预期股息/[资金普通股募集金额*(1-普通股融资率)] *100%股息固定增长率。
例如企业拟增加发行普通股,发行价格为15元/股,融资率为2%,企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股。预计每年股息增长率为5%,企业所得税税率为30%,则普通股的资金成本为[1.2*(1+5%))]/[15*(1-2%)]+5%。
普通股的价格在很大程度上并不取决于其过去或现在的盈利能力,而是取决于购买证券股票的人对其未来盈利能力的看法。一般情况下,普通股的价格是投资者对其未来六个月、一年甚至更长时间的盈利能力进行各种估计和计算的综合结果。其中,一些估计可能完全错误。虽然其他的估计可能很准确,很接近现实,但是,很多做出不同估计和预测的人的买卖行为,基本上决定了一只股票的当前价格。
留存收益资本成本和普通股资本成本之间的区别如下:
1、对于普通股资本成本方式不考虑到发行成本的时候,不发行新股的情况下,就等于留存收益资本成本。
2、留存收益是税后利润形成的,一般也是属于普通股股东,这一项收入作为资金来源的时候,从资金层面上是不具备融资成本,而是机会成本,两者缺的方法相同,不过留存收益没有支付发行的费用,因此不需要考虑到融资费用。
3.留存收益的融资成本是机会成本,留存收益的资金属于普通股东。企业不保留,就分给股东,股东可以再投资盈利。投资者对留存收益的资金所要求的收益率与普通股相同,所以不考虑融资费用,留存收益的资本成本等于普通股的资本成本。因此,融资留存收益的成本大于融资债务的成本。
上一篇:权益法和成本法都是什么以及
下一篇:企业分红个人所得税都是多少
服务中心:郑州市金水区农业路经三路
邮编:450002 网址:www.yingjia360.com
销售热线:0371-65350319
技术支持:13333833889